신용 메타 CDS 119.3bp — 10월 26일 빗나간 자리 점검
10월 26일, 어제 "메타 CDS 119.3bp 수준에서 신용 방어선이 유지될 것"으로 본 판정은 틀렸습니다. CCC OAS가 13.4%까지 올라 2022년 약세장 고점(12.8%)을 돌파했습니다.
어제 본 것, 오늘의 결과
| 어제 본 것 | 실제 결과 | 판정 |
|---|---|---|
| FOMC 전 추격 금지 | 38시간 창으로 확장·유지 | ○ |
| BTC 80.5K 재공방 | 80,050~80,997 압축 | △ |
| 시나리오 반등25·박스40·붕괴35 | 반등20·박스40·붕괴40로 변경 | △ |
| 신용 메타 CDS 119.3bp | CCC 13.4%·2022 고점 돌파 악화 | × |
| 이란 「가능성 있다」 | 「오늘은 없다」+사우디 철수 명령 임박 | △ |
가장 분명하게 빗나간 것부터 씁니다.
신용 판정(×): 어제 메타 CDS 119.3bp를 기준선으로 삼아 신용 환경이 "주시 단계"라고 봤습니다. 그러나 주말 사이 CCC OAS가 13.4%로 올라서며 2022년 약세장 당시의 고점인 12.8%를 넘어섰습니다. 이 선이 깨진다는 것은 고위험 회사채 시장에서 돈이 빠져나가는 속도가 2022년 수준을 이미 넘었다는 신호입니다. 어제 본 것보다 훨씬 나빴습니다.
BTC 80.5K 재공방(△): 80,050~80,997 사이에서 가격이 압축된 것 자체는 "80.5K 부근 공방"이라는 큰 그림에는 맞지만, 예상한 것보다 범위가 좁고 아래쪽으로 치우쳤습니다. 오늘 현재가가 80,547달러로 그 범위 중간에 있습니다. 반쪽짜리 적중입니다.
시나리오 비율(△): 붕괴 확률을 35%로 봤는데 40%로 올렸습니다. 방향을 맞히지 못한 건 아니지만 무게중심이 달라졌습니다. 붕괴 쪽 입력이 세 개(CCC 고점 돌파, 고래 CVD 0, 사우디 비긴급 인력 철수 명령)가 동시에 들어왔기 때문입니다.
이란(△): "가능성 있다"고 봤는데 "오늘은 없다"는 트럼프 발언이 나왔습니다. 단기 해소처럼 보이지만, 같은 시각 사우디가 비긴급 인력 철수 명령을 내렸습니다. 지역 긴장이 사라진 게 아니라 형태가 바뀐 것입니다.
오늘 바뀐 판정
| 항목 | 어제 | 오늘 | 왜 바뀌었나 |
|---|---|---|---|
| BTC 시나리오 | 반등25·박스40·붕괴35 | 반등20·박스40·붕괴40 | CCC 2022 고점 돌파·고래 CVD 0·사우디 철수 명령 — 붕괴 쪽 입력 3개 동시 악화 |
| 신용 지표 | 메타 CDS 119.3bp | CCC OAS 13.4%·2022 고점 12.8% 돌파 | 주말 사이 CCC 스프레드 2022 약세장 고점 넘음 |
| 이란 판단 | 「가능성 있다」 | 「오늘은 없다」+사우디 비긴급 인력 철수 명령 | 트럼프 발언+미 대사관 철수 명령 동시 발생 |
| 콜 추격 금지 범위 | FOMC 전 추격 금지 | 38시간 창(10/29 0300~10/30 1700)으로 확장 | FOMC·빅테크·PCE·옵션만기 연속 이벤트 |
네 항목이 모두 같은 방향을 가리키고 있습니다. 신용이 악화됐고, 지정학이 형태만 바꿨고, 고래가 팔고 있으며, 이벤트가 몰려 있습니다. 이 때문에 추격 금지 창이 FOMC 전 막연한 경계에서 "10월 29일 새벽 3시부터 10월 30일 오후 5시"라는 구체적인 38시간으로 좁혀졌습니다. 기간이 줄어든 게 아니라 범위가 더 정확해진 것입니다.
코인별로도 변화가 뚜렷합니다. PEPE가 D에서 B로 올라간 반면, ENA는 헤이즈 매도와 11월 1일 언락 경고가 붙었고, WLD는 휴면 기관 물량 1,000만 개가 거래소로 향했다는 경고가 추가됐습니다. SOL은 처음으로 "관찰 후보" 꼬리표가 달렸습니다. 레일·RWA·4H A/D를 확인한 뒤 판단을 바꿀 가능성이 생긴 것이지, 지금 판정이 바뀐 건 아닙니다.
지금 보고 있는 자리
| 방향 | 가격 | 근거 |
|---|---|---|
| 위 | ★ 80,682~81,291 | 4H R1·R2·청산맵 숏 81.38K($4.18M) — 회복선 |
| 위 | 82,400 | 호가 10/23 신규 상주 — 상단 캡 |
| 위 | 84,200~85,300 | 청산 강·10/21~22 고점벽 84.7~85.0K — 숏 마그넷 |
| 위 | 86,800 | 호가 장기 상주 — 매도벽 |
| 아래 | 80,450~80,000 | 청산 중·매수벽 약화(10/24 꼬리) — 근접 하단 |
| 아래 | ★ 79,000 | 청산지도 강+청산맵 78.98K($3.82M) 일치 — 지지1 |
| 아래 | ★ 78,600~79,200 | 호가 78.8K 상주(10/15) — 매수벽 |
| 아래 | 76,600~77,200 | 청산 강 76.6K·50W 76,608 — POC·50W |
현재가 80,547달러 기준으로 ★ 세 개가 어디에 붙었는지 설명합니다.
위쪽 ★ 80,682~81,291은 지금 가격 바로 위입니다. 4시간봉 R1·R2가 겹치고, 청산지도상 숏 포지션 81,380달러($4.18M)가 모여 있습니다. 이 구간을 회복하면 눌린 숏이 한꺼번에 청산되며 가격을 밀어 올리는 구조가 관측돼 있습니다. 단, 이것은 "회복 시 그런 구조가 있다"는 관측이지 회복한다는 예측이 아닙니다.
아래쪽 ★ 79,000은 청산지도와 청산맵 78,980달러($3.82M)가 거의 같은 자리에서 겹칩니다. 두 가지 근거가 하나의 숫자를 가리킬 때 그 자리는 시장이 반응하는 가능성이 높습니다. 아래쪽 ★ 78,600~79,200은 10월 15일부터 쌓여 있는 호가 매수벽과 겹칩니다. 두 번째, 세 번째 ★가 좁은 범위 안에 몰려 있다는 점이 눈에 들어옵니다.
내일 확인할 것
① 이스라엘 총선 출구조사(10/28 새벽 5시): 결과에 따라 중동 긴장의 방향이 바뀝니다. 사우디 철수 명령이 임박한 상태에서 강경파가 우세하면 사우디 철수 명령의 현실화 속도가 달라집니다. 이란 판단을 다시 봐야 하는 트리거입니다.
② PCE 수치(10/29 저녁): 시나리오 C의 핵심 조건이 "PCE 3.7% 이상"입니다. 컨센서스를 얼마나 벗어나는지에 따라 붕괴 확률 40%가 더 올라갈지, 혹은 박스 쪽으로 무게가 돌아올지가 결정됩니다. 숫자가 나오면 그 자리에서 시나리오 비율을 다시 적을 것입니다.
③ 알파벳·마이크로소프트 실적과 하이퍼스케일러 CDS(10/29~30): 바뀐 판정 표에 "하이퍼스케일러 CDS 확산"이 시나리오 C의 조건으로 들어가 있습니다. 실적이 나온 뒤 CDS 스프레드가 메타처럼 벌어지는지 여부가 신용 국면의 다음 판단 근거입니다.
신용이 2022년 고점을 넘었고, 고래는 팔고, 이벤트는 38시간 안에 몰려 있다. 지금은 자리를 읽는 구간이지 방향을 고르는 구간이 아니다.
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참고
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작성 — 머니포렌식 운영자. 경기 평택에서 본업과 함께 블로그를 운영하며,
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